Vàng nhẫn tăng giá, vàng miếng khan hàng: Rủi ro từ lệch pha cung – cầu

Những ngày đầu tháng 7/2025, giá vàng nhẫn trong nước tăng liên tục.

Giá vàng nhẫn tăng vọt, vàng miếng khan hiếm kéo dài

Theo ghi nhận đến sáng 3/7, vàng nhẫn SJC 9999 được các doanh nghiệp như DOJI, Bảo Tín Minh Châu và PNJ niêm yết ở mức 115,4 – 118,5 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), tăng khoảng 300.000 – 500.000 đồng/lượng so với đầu tháng. Đáng chú ý, mức giá này tiệm cận, thậm chí tại một số thời điểm còn vượt giá vàng miếng SJC niêm yết ở mức 118,9 – 120,9 triệu đồng/lượng.

Tuy nhiên, điều khiến người tiêu dùng bối rối không phải chỉ là mức giá cao mà là việc vàng miếng SJC hầu như không có hàng để bán ra. Nhiều cửa hàng lớn tại Hà Nội như DOJI Trần Nhân Tông hay Bảo Tín Minh Châu xác nhận chỉ còn bán vàng nhẫn và mỗi khách chỉ được mua giới hạn từ 1–2 chỉ. Vàng miếng – vốn là kênh tích trữ chính – trở nên khan hiếm bất thường.

Nguyên nhân chính nằm ở cơ chế quản lý nguồn cung. Hiện nay, các doanh nghiệp không được tự do nhập khẩu vàng nguyên liệu và chỉ có Ngân hàng Nhà nước mới có quyền tổ chức đấu thầu vàng miếng. Trong khi các phiên đấu thầu diễn ra nhỏ giọt, nguồn cung thị trường bị co hẹp, đẩy người dân chuyển sang mua vàng nhẫn, tạo áp lực tăng giá cục bộ trong phân khúc này.

Thực tế này khiến vàng nhẫn – thường gắn liền với vai trò trang sức – trở thành kênh đầu tư thay thế bất đắc dĩ. Tuy nhiên, chính điều đó cũng khiến thị trường trở nên méo mó, khi mức giá không phản ánh đúng giá trị vật chất mà bị chi phối bởi cung – cầu thiếu ổn định.

Rủi ro lớn từ chênh lệch giá và thanh khoản thấp

Một trong những rủi ro rõ rệt nhất với người mua vàng hiện nay là mức chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra bị kéo giãn bất thường.

Một trong những rủi ro rõ rệt nhất với người mua vàng hiện nay là mức chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra bị kéo giãn bất thường. Theo cập nhật ngày 3/7: Vàng miếng SJC có chênh lệch khoảng 2 triệu đồng/lượng; Vàng nhẫn có chênh lệch lên đến 2,5 – 3 triệu đồng/lượng.

Điều này đồng nghĩa với việc người mua vàng nhẫn tại thời điểm hiện tại gần như chắc chắn lỗ ngay khi vừa giao dịch, nhất là trong bối cảnh thị trường vàng thế giới và tỷ giá USD vẫn nhiều biến động.

Ngoài ra, vàng nhẫn có tính thanh khoản thấp hơn vàng miếng, do bị trừ hao khi bán lại, khó quy chuẩn mẫu mã và không dễ chuyển nhượng với giá sát thị trường. Đây là yếu tố khiến việc dùng vàng nhẫn làm công cụ tích trữ tài sản trở nên rủi ro nếu nhà đầu tư không nắm rõ đặc điểm của sản phẩm.

Các chuyên gia như TS. Nguyễn Trí Hiếu và ông Huỳnh Trung Khánh (Phó Chủ tịch Hội Kinh doanh vàng Việt Nam) đều cảnh báo: việc vàng nhẫn tăng giá mạnh và vượt vàng miếng là hiện tượng không bình thường, bắt nguồn từ sự mất cân bằng cung – cầu. Nếu không được điều tiết kịp thời, thị trường vàng sẽ trở nên thiếu minh bạch và dễ rơi vào vòng xoáy đầu cơ.

Lệch pha cung – cầu đang khiến thị trường vàng trong nước trở nên bất ổn trong tháng 7/2025. Vàng miếng khan hiếm, trong khi vàng nhẫn tăng giá mạnh và chịu chênh lệch mua – bán lớn, khiến người tiêu dùng rơi vào thế bị động và dễ gặp rủi ro tài chính. Để bình ổn thị trường, các chuyên gia cho rằng cần:

Khơi thông nguồn cung vàng miếng thông qua cơ chế nhập khẩu vàng nguyên liệu

Minh bạch giá vàng và điều tiết chênh lệch mua – bán

Cảnh báo người dân về rủi ro khi đầu cơ vàng nhẫn trong thời điểm biến động mạnh

Trong khi chờ đợi chính sách điều chỉnh, người tiêu dùng cần tỉnh táo, cân nhắc kỹ mục đích mua vàng để tránh mua cao – bán thấp trong một thị trường còn nhiều bất ổn như hiện nay.

Giá vàng SJC vọt lên gần 118 triệu đồng/lượng, chuyên gia kiến nghị cải tổ chính sách

Giá vàng có thể lập đỉnh mới trong năm 2026?

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 tăng nhẹ, giá vàng và USD tiếp tục biến động