Đô la Mỹ suy yếu, vàng tăng mạnh: Chu kỳ mới hay nhất thời?

Trong phiên giao dịch sáng 1/7, giá vàng miếng SJC tại thị trường trong nước tăng mạnh lên mức 118,3 – 120,3 triệu đồng/lượng.

USD mất giá sâu, vàng trở lại vai trò “hầm trú ẩn”

Trong phiên giao dịch sáng 1/7, giá vàng miếng SJC tại thị trường trong nước tăng mạnh lên mức 118,3 – 120,3 triệu đồng/lượng, tăng 1,1 triệu đồng chỉ sau một ngày. Đây là mức cao nhất kể từ giữa tháng 6. Không chỉ vàng miếng, vàng nhẫn trơn cũng tăng lên 114 – 116,5 triệu đồng/lượng, phản ánh diễn biến chung của thị trường thế giới.

Giá vàng quốc tế đang giao dịch quanh mốc 3.315 USD/ounce, tăng khoảng 0,43% so với phiên trước. Theo quy đổi tại Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương khoảng 105,2 triệu đồng/lượng, thấp hơn giá vàng SJC trong nước tới 15 triệu đồng/lượng – mức chênh lệch vẫn duy trì ở ngưỡng cao.

Động lực chính kéo giá vàng đi lên là sự suy yếu rõ rệt của đồng đô la Mỹ. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã giảm xuống còn 96,7 điểm, mức thấp nhất kể từ năm 2022. Nguyên nhân đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa phát đi tín hiệu rõ ràng về lộ trình cắt giảm lãi suất, trong khi lo ngại suy thoái kinh tế khiến nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn như vàng.

Ngoài ra, bất ổn về chính sách thương mại của Mỹ cũng góp phần đẩy giá vàng tăng. Tổng thống Donald Trump mới đây tuyên bố không gia hạn chính sách thuế ưu đãi, làm dấy lên khả năng Mỹ sẽ quay lại lộ trình áp thuế mạnh tay đối với hàng hóa nhập khẩu. Điều này khiến nhà đầu tư toàn cầu lo ngại và tiếp tục gom vàng như một biện pháp phòng vệ.

Giá vàng lập đỉnh: Chu kỳ tăng bền vững hay “sóng ngắn” đầu cơ?

Trong bối cảnh USD yếu và thị trường tài chính toàn cầu nhiều biến động, giới chuyên gia đặt câu hỏi liệu giá vàng đang bắt đầu một chu kỳ tăng giá mới hay chỉ đơn thuần là phản ứng kỹ thuật mang tính nhất thời.

Theo báo cáo từ World Gold Council, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng. Gần 43% ngân hàng trung ương toàn cầu có kế hoạch tăng dự trữ vàng trong năm 2025 – mức cao nhất kể từ 2018. Đồng thời, báo cáo quý II/2025 từ S&P Global cho thấy giá vàng có thể duy trì trong vùng 3.100 – 3.500 USD/ounce nếu Fed giữ nguyên lãi suất và các rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu.

Một số yếu tố có thể củng cố chu kỳ tăng của vàng bao gồm: Đồng USD tiếp tục suy yếu nếu lạm phát tại Mỹ không hạ nhiệt và Fed phải duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài. Lo ngại về địa chính trị, đặc biệt là tại Trung Đông, Ukraine hay Biển Đông. Sự chuyển dịch dòng tiền từ chứng khoán và tiền số sang kim loại quý khi rủi ro đầu tư tăng cao.

Theo báo cáo từ World Gold Council, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng.

Tuy nhiên, nguy cơ điều chỉnh giá vàng ngắn hạn cũng hiện hữu nếu Mỹ công bố các số liệu kinh tế tích cực khiến USD phục hồi, hoặc nếu Fed bất ngờ điều chỉnh lộ trình chính sách tiền tệ. Thị trường vàng vốn rất nhạy cảm với thông tin và tâm lý, do đó giá hoàn toàn có thể điều chỉnh mạnh nếu các yếu tố hỗ trợ tạm thời bị rút đi.

Với các nhà đầu tư cá nhân, việc mua vào ở thời điểm vàng đang "nóng" cần được cân nhắc kỹ. Ông Nicholas Frappell – Giám đốc thị trường tổ chức toàn cầu tại ABC Refinery – cảnh báo: “Dù vàng đang được hỗ trợ tốt, nhưng sự biến động chính sách tiền tệ có thể gây bất ngờ cho thị trường. Cần phân bổ vốn hợp lý, tránh đầu cơ ngắn hạn”.

Chênh lệch giá vàng nội – ngoại: Gợi mở cải cách thị trường Việt Nam

Một thực tế đáng chú ý là dù vàng thế giới tăng mạnh, mức chênh lệch giữa vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức cao bất thường. Hiện giá vàng miếng SJC đang cao hơn vàng quốc tế quy đổi khoảng 15 triệu đồng/lượng, còn vàng nhẫn vênh hơn 10 triệu đồng/lượng. Điều này ảnh hưởng không nhỏ đến quyền lợi người tiêu dùng và tính hiệu quả của kênh đầu tư vàng.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ cơ chế quản lý thị trường vàng chưa linh hoạt. Việc SJC giữ vai trò gần như độc quyền trong sản xuất vàng miếng khiến thị trường bị phụ thuộc vào một nguồn cung, đẩy giá vàng trong nước lên cao hơn mặt bằng thế giới.

Nhiều chuyên gia cho rằng đã đến lúc cần tái cấu trúc thị trường vàng Việt Nam, theo hướng: Cho phép đa dạng hóa thương hiệu vàng miếng, phá thế độc quyền SJC. Cân nhắc nới lỏng kiểm soát nhập khẩu vàng nguyên liệu, đặc biệt trong các giai đoạn nguồn cung khan hiếm. Tăng cường giám sát, minh bạch hóa giao dịch và niêm yết giá của các doanh nghiệp kinh doanh vàng.

Việc cải cách không chỉ giúp giảm chênh lệch giá bất hợp lý, mà còn góp phần tạo ra một thị trường vàng lành mạnh, phản ánh đúng quan hệ cung – cầu, phù hợp với xu thế hội nhập và hiện đại hóa thị trường tài chính.

Giá vàng tăng mạnh đang phản ánh sự suy yếu rõ nét của đồng USD và tâm lý bất ổn toàn cầu. Dù có nhiều yếu tố cho thấy một chu kỳ tăng giá mới đang hình thành, thị trường vàng vẫn cần được theo dõi sát sao trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động. Đối với Việt Nam, việc cải cách thị trường vàng để thu hẹp khoảng cách với thế giới và bảo vệ quyền lợi người dân là điều cần thiết trong chiến lược điều hành vĩ mô.

Giá vàng SJC vọt lên gần 118 triệu đồng/lượng, chuyên gia kiến nghị cải tổ chính sách

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 tăng nhẹ, giá vàng và USD tiếp tục biến động

Giá vàng tiếp tục lao dốc, người mua lỗ gần 9 triệu đồng mỗi lượng