Diễn biến trái chiều của thị trường vàng trong nước

Mở cửa phiên giao dịch sáng 3/9, thị trường vàng trong nước ghi nhận những biến động ngược chiều nhau giữa các thương hiệu. Tính đến 8h34', giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 144,4 - 147,4 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm mạnh 1,3 triệu đồng/lượng so với trước kỳ nghỉ lễ. Tương tự, vàng nhẫn SJC loại 1-5 chỉ cũng hạ 1,3 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều, lùi về mức 143,9 - 146,9 triệu đồng/lượng.

Tuy nhiên, trái ngược với đà giảm của SJC, vàng nhẫn tại nhiều doanh nghiệp khác lại bật tăng ấn tượng. Lúc 9h3', Bảo Tín Minh Châu điều chỉnh tăng giá vàng nhẫn thêm 1,1 triệu đồng/lượng, đưa mức giao dịch lên 145,9 - 149,9 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Vàng nhẫn trơn Doji và vàng nhẫn tròn ép vỉ 9999 của Bảo Tín Mạnh Hải cũng đồng loạt tăng 500.000 đồng/lượng, niêm yết lần lượt ở mức 145 - 149 triệu đồng/lượng và 145,2 - 149,2 triệu đồng/lượng.

Đáng chú ý, mức giá hiện tại của thị trường thế giới sau khi quy đổi theo tỷ giá ngân hàng (đã bao gồm thuế, phí) tương đương khoảng 138,9 triệu đồng/lượng. Như vậy, giá vàng thế giới vẫn đang thấp hơn giá vàng trong nước khoảng 9,8 triệu đồng/lượng.

Vàng thế giới giằng co giữa kỳ vọng nới lỏng và áp lực lạm phát

Trên thị trường quốc tế, kim loại quý vừa trải qua một đợt phục hồi đáng chú ý. Tính đến 8h12' sáng 3/9 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay đã chính thức vượt ngưỡng 4.400 USD/ounce. Trước đó, trong phiên 2/9, kim loại quý từng chịu áp lực bán tháo, mất hàng loạt mốc hỗ trợ quan trọng và rơi xuống vùng đáy 4.281,7 USD/ounce. Như vậy, giá vàng đã ghi nhận cú lội ngược dòng, phục hồi hơn 100 USD/ounce từ đáy. Tính từ đầu năm, giá vàng thế giới hiện tăng khoảng 1,2% (tương đương 50 USD/ounce).

Động lực chính giúp vàng đảo chiều xuất phát từ những tín hiệu suy yếu của thị trường lao động Mỹ. Dữ liệu từ ADP cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 38.000 việc làm trong tháng 8 – mức thấp nhất kể từ tháng 1/2026. Tăng trưởng tiền lương cũng hạ nhiệt, với mức tăng lương của người chuyển việc giảm xuống 4,7%. Những con số này làm dịu đi lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Dù vậy, thị trường vàng vẫn đang phải đối mặt với áp lực không nhỏ từ bóng ma lạm phát. Căng thẳng tại eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu Brent lên gần 95 USD/thùng và WTI vượt 90 USD/thùng. Lạm phát cao kéo theo lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt (kỳ hạn 10 năm vượt 4,8%; 30 năm đạt 5,28%), khiến xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 vẫn neo ở mức cao, khoảng 60-70%.

Theo chuyên gia Ole Hansen, giá vàng hiện đang bị kẹt giữa hai lực đối nghịch: áp lực chi phí tiền tệ trong ngắn hạn do lạm phát và sức hút trú ẩn dài hạn xuất phát từ những lo ngại về nợ chính phủ và sự mất giá của tiền tệ. Các nhà đầu tư hiện đang dồn sự chú ý vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu tuần này, cùng với Sách Xám và chỉ số dịch vụ ISM, nhằm xác định rõ hơn xu hướng tiếp theo của kim loại quý. Đi cùng nhịp hồi phục của vàng, giá bạc cũng ghi nhận mức tăng 1,3 USD, lên 65,2 USD/ounce nhưng vẫn đang chật vật trước các ngưỡng kháng cự kỹ thuật.