Đồng baht đã giảm hơn 5% trong tháng này, trở thành đồng tiền có diễn biến kém nhất trong khu vực châu Á. Các chiến lược gia tại Kasikornbank dự báo đồng tiền này có thể giảm thêm khoảng 2% so với mức hiện tại là 32,8 baht/USD vào giữa năm, khi chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao và hoạt động chuyển lợi nhuận về nước theo mùa gây thêm áp lực.

Diễn biến này cho thấy tâm lý thị trường đối với các đồng tiền tại châu Á mới nổi có thể đảo chiều nhanh chóng. Sau giai đoạn tăng mạnh vào cuối năm ngoái, đồng baht đã chịu sức ép khi giá dầu tăng hơn 40% trong tháng 3, trong đó Thái Lan đặc biệt dễ tổn thương do phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu thô. Sự phụ thuộc này khiến đồng tiền dễ bị tác động bởi biến động hàng hóa và nguy cơ dòng vốn rút ra trong thời gian tới.

Ông Jeffrey Zhang, chiến lược gia tại Credit Agricole CIB, cho rằng cú sốc giá dầu có thể gây áp lực lên tài chính và tăng trưởng của Thái Lan. Ông dự báo tỷ giá có thể đạt 33 baht/USD vào cuối năm. “Chúng tôi vẫn thấy dư địa để USD/THB tăng, dù tốc độ có thể chậm hơn so với tháng 3”, ông nói.

Giá nhiên liệu máy bay tăng trên toàn cầu cũng được dự báo sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến ngành du lịch Thái Lan. Ông Kobsidthi Silpachai, Giám đốc nghiên cứu thị trường vốn tại Kasikornbank, cho biết các khu nghỉ dưỡng phía Nam nước này đã ghi nhận khoảng 20% lượng đặt phòng khách sạn bị hủy. Nếu xung đột Mỹ–Iran kéo dài, lượng khách quốc tế có thể giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm, làm gia tăng nguy cơ suy thoái kinh tế.

Dù vậy, vẫn có những tín hiệu cho thấy đồng baht có thể ổn định nếu tâm lý rủi ro toàn cầu được cải thiện, bao gồm khả năng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị. Ngân hàng Trung ương Thái Lan có dư địa để giảm biến động, nhưng khó có khả năng can thiệp mạnh tay để bảo vệ đồng nội tệ.

Bà Audrey Ong, chiến lược gia tại Barclays, nhận định: “Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng tỷ giá USD/baht có thể điều chỉnh giảm nhẹ”. Tuy nhiên, bà cho rằng với mức định giá hiện tại của đồng baht, Ngân hàng Trung ương Thái Lan khó can thiệp sâu ngoài việc kiểm soát biến động quá mức trên thị trường ngoại hối.

Yếu tố mùa vụ cũng không thuận lợi trong giai đoạn các doanh nghiệp chi trả cổ tức. Trong 10 năm qua, đồng baht thường giảm trung bình khoảng 1,3% trong ba tháng tính đến ngày 30/6. Năm nay, các doanh nghiệp dự kiến chi trả khoảng 151 tỷ baht (tương đương 4,6 tỷ USD) cho nhà đầu tư nước ngoài, qua đó làm tăng nhu cầu USD trong tháng 4 và 5.

Dòng vốn rút ra cũng đang gia tăng áp lực lên đồng baht. Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Thái Lan, các quỹ toàn cầu đã bán ròng 788 triệu USD trái phiếu Thái trong tháng này – mức cao nhất trong hơn một năm. Đồng thời, thị trường chứng khoán nước này ghi nhận dòng vốn rút ròng 1,2 tỷ USD trong cùng kỳ, mức lớn nhất kể từ tháng 2/2023, theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan.

Ông Jitipol Puksamatanan, Giám đốc chiến lược đầu tư tại Finansia Syrus Securities, nhận định: "Những lo ngại rằng Chính phủ chưa xử lý hiệu quả tình hình kinh tế hiện tại đang làm gia tăng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư".