Fed giảm lãi suất, áp lực tỷ giá trong nước hạ nhiệt

Đầu tháng 9, tỷ giá trung tâm có ngày lên tới 25.248 đồng/USD, kéo theo tỷ giá tại các ngân hàng thương mại cũng tăng mạnh, chạm mức 26.510 đồng/USD. Sự biến động này lập tức tạo áp lực lớn đối với hoạt động nhập khẩu.

Fed giảm lãi suất, áp lực tỷ giá trong nước hạ nhiệt. (Ảnh minh họa)

Ông Nguyễn Xuân Dương - Chủ tịch Hiệp hội Chăn nuôi Việt Nam cho biết chi phí đầu vào của ngành chăn nuôi tăng vọt khi tỷ giá leo thang. Mỗi năm, Việt Nam chi khoảng 8 tỷ USD nhập khẩu thức ăn chăn nuôi, trong đó 90% là thức ăn công nghiệp.

“Các doanh nghiệp khó có thể trữ hàng trước, vì vòng đời sản phẩm ngắn. Trong khi phần lớn phải vay vốn ngân hàng, nên biến động tỷ giá càng khiến chi phí và rủi ro tăng cao,” ông Dương nói.

Không chỉ ngành chăn nuôi, nhiều doanh nghiệp sản xuất khác cũng ghi nhận lợi nhuận bị bào mòn do giá nguyên liệu nhập khẩu tăng mạnh.

Tiến sỹ Cấn Văn Lực - Kinh tế trưởng BIDV, thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách Tài chính tiền tệ Quốc gia cho biết, diễn biến tỷ giá VND/USD từ đầu năm cho thấy một nghịch lý hiếm gặp, khi đồng USD đã giảm giá khoảng 10% so với các đồng tiền chủ chốt, nhưng VND vẫn tiếp tục mất giá thêm 3,4%, sau khi đã giảm 5% trong năm 2024.

Ông đã chỉ ra 3 nguyên nhân chính của hiện tượng này. Thứ nhất là sự mất cân đối trong cán cân thanh toán, mặc dù thặng dư thương mại hàng hóa vẫn được duy trì, nhưng lĩnh vực dịch vụ - đặc biệt là du lịch và logistics - lại thâm hụt, kéo theo dòng ngoại tệ ròng giảm sút. Thứ hai là tâm lý găm giữ USD gia tăng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và biến động thuế quan. Thứ ba là chênh lệch lãi suất giữa USD và VND tiếp tục thu hẹp.

Các chuyên gia dự báo từ nay đến cuối năm và sang năm tới tỷ giá sẽ ổn định hơn nhiều khi Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất. Bên cạnh đó với việc triển khai Nghị định 232 về quản lý thị trường vàng sẽ làm giảm bớt áp lực cho thị trường này, dẫn tới giảm áp lực lên tỷ giá. Dự kiến cả năm VND mất giá khoảng 4%.

Với việc Fed vừa quyết định cắt giảm lãi suất cơ bản 0,25% và dự báo sẽ còn 2 đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2025 đã giúp giảm áp lực cho thị trường tài chính toàn cầu, trong đó có Việt Nam.

Ở góc nhìn vĩ mô, theo VNDirect, động thái nới lỏng chính sách của Fed sẽ có tác động tích cực tới vĩ mô Việt Nam. Trong đó củng cố triển vọng FDI vào Việt Nam, khi Việt Nam đang nổi lên như một điểm đến hấp dẫn cho các tập đoàn đa quốc gia đang tìm cách đa dạng hóa chuỗi cung ứng nhờ vào nhiều lợi thế... Cùng với việc giúp Việt Nam rộng đường tiếp cận vốn quốc tế hơn khi lãi suất USD giảm, cũng như cải thiện nền tảng tài chính quốc gia khi lãi suất toàn cầu hạ nhiệt.

Theo đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ có thêm dư địa chính sách để chuyển trọng tâm sang ưu tiên cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao trong năm 2025-2026. Bên cạnh đó, khi dòng vốn ngoại tệ quay lại mạnh mẽ, Ngân hàng Nhà nước sẽ có cơ hội gia tăng dự trữ ngoại hối, giúp tăng cường năng lực can thiệp khi cần thiết và củng cố niềm tin của thị trường.