Áp lực thị trường và bức tranh tài chính nửa đầu năm 2026

Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh mới nhất của Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta (Fimex, HOSE: FMC) phản ánh rõ nét những thách thức chung mà các doanh nghiệp xuất khẩu tôm đang phải đối mặt. Trong tháng 6/2026, doanh thu của Sao Ta đạt 16,94 triệu USD, giảm 14% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế quý II, doanh thu đạt 56,96 triệu USD (tương đương khoảng 1.497 tỷ đồng), giảm 13%. Tính chung 6 tháng đầu năm, kim ngạch đạt 107,3 triệu USD (khoảng 2.822 tỷ đồng), ghi nhận mức suy giảm 21% so với nửa đầu năm 2025.

Với kế hoạch doanh thu thuần 8.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 424 tỷ đồng đặt ra cho cả năm 2026, kết thúc nửa chặng đường, Sao Ta mới chỉ thực hiện được hơn 35% chỉ tiêu doanh thu. Điểm đáng chú ý trong bức tranh kinh doanh là sự chênh lệch giữa nhịp độ sản xuất và sản lượng tiêu thụ thực tế. Trong tháng 6, sản lượng tôm thành phẩm của doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng nhẹ 2,7%, đạt 3.582 tấn, nhưng lượng tiêu thụ lại giảm 6%, dừng ở mức 1.509 tấn. Ở mảng nông sản, cả sản lượng sản xuất và tiêu thụ đều đi xuống, lần lượt đạt 70 tấn (giảm 5%) và 106 tấn (giảm 8%).

Sự suy giảm này không diễn ra độc lập mà nằm trong dòng chảy biến động phức tạp của thị trường thủy sản toàn cầu. Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP), dù tổng kim ngạch xuất khẩu toàn ngành 6 tháng đạt 5,8 tỷ USD, các doanh nghiệp tôm vẫn phải chịu áp lực cạnh tranh cực kỳ gay gắt tại thị trường chủ lực là Mỹ trước các nguồn cung khổng lồ từ Ecuador, Ấn Độ và Indonesia. Bên cạnh rào cản thuế quan và yêu cầu tuân thủ ngày càng khắt khe, áp lực chi phí logistics đang trở thành gánh nặng lớn. Giá cước vận tải container quốc tế tiến sát mức đỉnh hai năm qua do lo ngại về chính sách thuế mới của Mỹ, khiến chi phí vận hành các container lạnh đi châu Mỹ và châu Âu tăng mạnh, bào mòn biên lợi nhuận và tác động trực tiếp đến tiến độ giao hàng của các doanh nghiệp xuất khẩu.

Nền tảng tự chủ vùng nuôi và bản lĩnh vượt sóng lớn

Thử thách của thị trường cũng là thời điểm để các thương hiệu có nền tảng quản trị vững chắc thể hiện bản lĩnh. Mặc dù các đối tác nhập khẩu ngày càng thận trọng hơn với xu hướng đặt đơn hàng nhỏ, thời gian giao gấp và đòi hỏi khắt khe về truy xuất nguồn gốc, Sao Ta vẫn đang nắm giữ lợi thế cạnh tranh cốt lõi nhờ chiến lược đầu tư bài bản vào chuỗi giá trị khép kín.

Thay vì thu hẹp sản xuất trước áp lực ngắn hạn, doanh nghiệp vẫn duy trì sự chủ động cao nhất cho vùng nguyên liệu. Cập nhật mới nhất từ các vùng nuôi cho thấy khu Xuân Phú đã hoàn tất việc thả giống, trong khi khu Vĩnh Thuận đang tiếp tục thả giống và dự kiến hoàn tất vào cuối tháng 7/2026 với tình trạng tôm sinh trưởng rất tốt. Việc làm chủ vùng nuôi quy mô lớn không chỉ giúp Sao Ta đảm bảo nguồn nguyên liệu sạch, kiểm soát chất lượng chuẩn xác theo tiêu chuẩn quốc tế mà còn tối ưu hóa chi phí giá thành trong giai đoạn thị trường nhiều biến động.

Trên thị trường chứng khoán, dù doanh thu suy giảm, cổ phiếu FMC vẫn duy trì sự ổn định quanh mức giá 35.000 đến 35.100 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 7/2026, giữ vững mức vốn hóa thị trường khoảng 2.295 tỷ đồng. Đây là minh chứng cho niềm tin của giới đầu tư vào năng lực nội tại của một trong những thương hiệu xuất khẩu tôm niêm yết hàng đầu. Để hoàn thành mục tiêu trong nửa cuối năm, bản lĩnh thương hiệu Sao Ta sẽ tiếp tục được phát huy thông qua việc tận dụng lực cầu từ các thị trường gần như Trung Quốc, Hong Kong, tập trung nâng cao tỷ trọng các mặt hàng giá trị gia tăng và linh hoạt trong bài toán quản trị chi phí logistics để vượt qua giai đoạn thách thức của toàn ngành.