Lý do giá vàng lao dốc không phanh
Thị trường tài chính trong nước và thế giới vừa chứng kiến những đợt biến động rất mạnh ngay trong nửa đầu năm 2026, đặc biệt là sự sụt giảm sốc của thị trường kim loại quý. Sau khi liên tục thiết lập các cột mốc lịch sử, giá vàng đã quay đầu lao dốc không phanh, bốc hơi hàng chục triệu đồng mỗi lượng và áp sát các mức đáy cũ, khiến nhiều nhà đầu tư vô cùng thảng thốt.
Sự lao dốc của giá vàng được thể hiện rõ nét qua các con số thực tế trên thị trường. Chỉ trong vòng một tháng, giá vàng trong nước đã mất gần 30 triệu đồng/lượng. Nếu so với mốc đỉnh cao hơn 190 triệu đồng/lượng hồi đầu năm, giá vàng đã sụt giảm tới hơn 52 triệu đồng/lượng.
Xu hướng giảm sâu này vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại khi bước sang ngày 11-6, giá vàng miếng SJC tiếp tục giảm mạnh. Các đơn vị kinh doanh lớn như Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn, Tập đoàn DOJI và Phú Quý đồng loạt niêm yết ở mức 131 triệu đồng/lượng mua vào và 136 triệu đồng/lượng bán ra.
Thị trường vàng nhẫn cũng ghi nhận mức giảm tương tự, dao động quanh ngưỡng 130,9 - 137,2 triệu đồng/lượng tùy từng thương hiệu. Cùng thời điểm, giá vàng thế giới cũng rơi rụng xuống vùng 4.091 USD/ounce, thu hẹp khoảng cách chênh lệch với giá vàng trong nước xuống còn khoảng 6 triệu đồng/lượng.
Lý giải về nguyên nhân khiến giá vàng giảm sốc, chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh cho biết diễn biến này đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Thị trường đang phản ứng ngược lại với nguyên tắc trú ẩn thông thường trước áp lực lạm phát hay căng thẳng địa chính trị.
Phân tích cụ thể, ông Khánh chỉ ra rằng sau một chu kỳ tăng kéo dài và liên tục lập đỉnh trong 2-3 năm qua, dư địa tăng trưởng của kim loại quý đã trở nên kém hấp dẫn. Việc thúc đẩy giá vàng tiếp tục đi lên từ vùng đỉnh trên 5.000 USD/ounce hồi tháng 1 năm nay đòi hỏi một lượng tiền khổng lồ, điều này làm giảm đáng kể khả năng sinh lời và sức hút của vàng đối với các nhà đầu tư tham gia ở vùng giá cao.
Bên cạnh đó, áp lực từ các yếu tố kinh tế vĩ mô quốc tế cũng là nguyên nhân quan trọng thúc đẩy đà lao dốc này. Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã khiến dòng tiền dịch chuyển sang các tài sản tạo ra thu nhập ổn định thay vì nắm giữ vàng vốn là kênh không mang lại lợi suất.
Đồng thời, đồng USD duy trì xu hướng tăng giá mạnh mẽ trong bối cảnh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sớm hạ lãi suất đã giảm đi rõ rệt. Chuyên gia Phan Dũng Khánh nhận định, khả năng FED không hạ lãi suất trong năm 2026 là khá cao. Thậm chí, thị trường đã bắt đầu tính đến kịch bản FED có thể tăng lãi suất trở lại vào cuối năm nay hoặc năm sau để kìm giữ lạm phát.
Thêm vào đó, dù hoạt động mua tích trữ của các ngân hàng trung ương và các tổ chức lớn trên thế giới vẫn được duy trì, nhưng số liệu từ Hội đồng Vàng thế giới (WGC) cho thấy mức độ và tốc độ mua trong 6 tháng gần đây đã bắt đầu suy giảm so với trước, gây tác động tiêu cực trực tiếp lên giá vàng.
Sau nhiều biến động mạnh mẽ của thị trường, giới chuyên gia đưa ra lời khuyên rằng các nhà đầu tư cần phải kiên nhẫn hơn với cả vàng và chứng khoán trong giai đoạn nửa cuối năm 2026.
