Thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới khởi đầu tuần mới với diễn biến phân hóa rõ nét. Lực bán quay trở lại trên phần lớn các nhóm hàng hóa đã kéo chỉ số MXV-Index giảm 0,7%, xuống còn 2.633 điểm. Tuy nhiên, trái ngược với xu hướng chung, giá ca cao tiếp tục bứt phá mạnh mẽ, ghi nhận phiên tăng thứ 5 trong vòng 7 phiên giao dịch gần nhất.

Kết phiên, giá ca cao tăng tới 9,2%. Tại Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), giá trị giao dịch của mặt hàng này cũng tăng gần 90% so với phiên trước, cho thấy dòng tiền đang quay trở lại thị trường sau giai đoạn điều chỉnh mạnh.

Theo MXV, động lực chính thúc đẩy giá tăng đến từ những lo ngại ngày càng lớn về triển vọng nguồn cung tại Tây Phi - khu vực cung ứng hơn 60% sản lượng ca cao toàn cầu. Mưa lớn kéo dài tại Bờ Biển Ngà thời gian gần đây đã làm gián đoạn hoạt động thu hoạch và vận chuyển, đồng thời gia tăng nguy cơ bùng phát bệnh thối đen quả trên cây ca cao, đe dọa năng suất vụ mùa.

Không chỉ đối mặt với các rủi ro ngắn hạn, thị trường còn bắt đầu định giá những bất ổn của niên vụ 2026-2027. Nhiều tổ chức phân tích quốc tế cho rằng sản lượng vụ chính tại Tây Phi có thể thấp hơn đáng kể so với niên vụ hiện tại. Mới đây, StoneX đã hạ dự báo thặng dư ca cao toàn cầu niên vụ 2026-2027 xuống còn 149.000 tấn, giảm mạnh so với mức 267.000 tấn được đưa ra hồi đầu năm.

Theo MXV, đà tăng gần đây cho thấy thị trường đang phản ứng mạnh hơn với những rủi ro nguồn cung trong tương lai thay vì các số liệu tồn kho hay xuất khẩu hiện tại. Trong bối cảnh đó, các yếu tố thời tiết đang trở thành nhân tố dẫn dắt biến động giá quan trọng nhất.

Trước đó, ngày 10/6, Cơ quan Khí tượng Nhật Bản xác nhận hiện tượng El Nino đã hình thành trên khu vực xích đạo Thái Bình Dương. Hiện tượng này thường khiến thời tiết tại Tây Phi trở nên nóng và khô hơn, làm suy giảm độ ẩm đất và ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển của cây ca cao. Trong khi đó, Cơ quan Quản lý Khí quyển và Đại dương Quốc gia Mỹ (NOAA) cho rằng xác suất xuất hiện một đợt El Nino mạnh trong năm nay vẫn ở mức cao.

Dù vậy, đà tăng của giá ca cao vẫn đối mặt với không ít lực cản từ nguồn cung thực tế. Tính đến đầu tháng 6, lượng ca cao vận chuyển tới các cảng của Bờ Biển Ngà trong niên vụ hiện tại đạt khoảng 1,95 triệu tấn, tăng gần 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Bên cạnh đó, lượng tồn kho ca cao được chứng nhận trên Sở ICE vẫn duy trì ở mức cao nhất trong gần hai năm.

Điều này cho thấy thị trường hiện chưa thực sự thiếu hàng và giá ca cao đang chịu tác động đồng thời từ hai lực kéo trái chiều: nguồn cung thực tế vẫn dồi dào trong khi những lo ngại về niên vụ sắp tới ngày càng gia tăng. Trái ngược với diễn biến của ca cao, thị trường lúa mì tiếp tục chịu áp lực khi triển vọng nguồn cung toàn cầu được cải thiện đồng thời tại nhiều quốc gia sản xuất lớn.

Kết thúc phiên giao dịch, giá lúa mì Chicago giảm 1,36%, xuống còn 219,5 USD/tấn, trong khi giá lúa mì Kansas giảm hơn 1,6%, xuống còn 232,8 USD/tấn. Tại Mỹ, các tổ chức khí tượng dự báo nhiều khu vực sản xuất lúa mì chủ chốt sẽ tiếp tục đón nhận lượng mưa thuận lợi trong hai tuần tới, góp phần cải thiện triển vọng năng suất và làm dịu bớt những lo ngại về nguồn cung.

Trong khi đó, áp lực cạnh tranh từ khu vực Biển Đen tiếp tục gia tăng. Theo hãng tư vấn IKAR, giá lúa mì xuất khẩu của Nga vẫn duy trì ở mức cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Xuất khẩu lúa mì của Nga trong tháng 6 được dự báo đạt khoảng 2,5 triệu tấn, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái.

Triển vọng sản xuất tích cực tại Argentina, Pháp cùng việc Ai Cập tăng cường thu mua lúa mì nội địa cũng góp phần làm giảm nhu cầu nhập khẩu trên thị trường quốc tế. Ngoài các yếu tố cung - cầu, đồng USD duy trì trên ngưỡng 100 điểm tiếp tục khiến lúa mì Mỹ trở nên kém cạnh tranh hơn trên thị trường xuất khẩu, tạo thêm sức ép lên giá kỳ hạn.

Theo bà Nguyễn Thị Thu Hiền, Công ty Cổ phần Hitech Finance - Thành viên kinh doanh 036 của MXV, giá lúa mì CBOT hiện chịu tác động đồng thời từ đồng USD mạnh lên và triển vọng nguồn cung toàn cầu được cải thiện. Theo bà Hiền, dù xu hướng giảm vẫn đang chiếm ưu thế, giá lúa mì hiện đã tiến gần các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trong bối cảnh thị trường duy trì lượng vị thế bán ròng lớn. Vì vậy, trong ngắn hạn vẫn có thể xuất hiện các nhịp phục hồi kỹ thuật hoặc hoạt động đóng vị thế bán của giới đầu tư.